이머징마켓이란 무엇인지 알아보도록 할게요. 이머징마켓은 한국말로는 신흥시장이라고 합니다. 신흥시장은 빠르게 성장하고 산업화하는 개발 도상국의 시장이죠. 이머징마켓을 어떻게 구별하는지, 투자자들한테 왜 매력적인지, 무엇을 주의해야 하는지 살펴보도록 하겠습니다.
목차
1. 이머징마켓이란?
2. 이머징마켓의 특징
3. 이머징마켓 투자
4. 요약 마무리
1. 이머징마켓이란?
이머징마켓은 농업이라든지 원자재의 수출과 같은 전통적인 경제에서 한걸음 더 나아가서 더 생산적인 산업에 투자를 하는 시장을 말합니다. 개발도상국의 지도자들은 국민들의 삶의 질을 더 높여주기를 바라는데요, 그렇게 하기 위해 나라라를 더 빨리 산업화하고 자유시장 또는 혼합경제를 채택하고 있습니다.
이머징마켓은 신흥시장, 신흥경제국, 개발도상국 등으로도 불리며 브라질, 중국, 인도, 러시아 등이 그 예입니다.
2. 이머징마켓의 특징
이머징마켓의 특징으로 크게 다섯가지를 꼽을 수 있습니다.
- 저소득
- 빠른 성장
- 높은 변동성
- 환율 변동
- 높은 잠재적 수익
이러한 특징들은 모든 규모의 이머징마켓에서 발견되는 특징입니다.
1) 저소득이 급속한 성장에 박차를 가함
이머징마켓의 첫 번째 특징은 1인당 소득이 평균보다 낮다는 것입니다. 이러한 저소득은 빠른 성장을 이루어내기 위해 유리하기 때문이 중요한 기준이 될 수 있죠. 이머징마켓의 지도자들은 권력을 유지하면서도 국민들을 돕기 위해 산업화된 경제로의 급격한 변화를 감수하게 됩니다.
세계은행은 개발도상국을 정의하는 대신에 소득 수준별로 국가를 그룹화하고 있는데요, 저소득 및 중하위 소득 국가는 연간 1인당 소득이 $4,095 이하입니다. 고소득 국가의 1인당 소득은 $12,696.2 이죠.
2021년 기준으로 미국, 독일, 영국 등의 주요 선진국의 경제성장률은 5.4%에 그친 반면 중국과 같은 아시아의 신흥 및 개발도상국의 경제 성장은 8% 이상입니다.
2) 급격한 변화는 높은 변동성을 초래함
급격한 사회적인 변화는 이머징마켓의 세 번째 특징인 높은 변동성을 이끕니다. 급격한 사회적인 변화로는 크게 세 가지 요인을 꼽을 수 있는데요, 자연재해, 외부의 가격 충격, 국내 정책 불안정입니다.
농업에 주로 의존하는 전통 경제는 재난에 특히 취약합니다. 아이티의 지진, 태국의 쓰나미, 수단의 가뭄 등을 꼽아볼 수 있죠. 그러나 이러한 재난은 오히려 태국에서와 같이 상업 개발을 위한 토대를 마련할 수도 있습니다.
이머징마켓은 미국 달러와 관련된 변동성이 높기 때문에 환율 변동에 더욱 민감합니다. 석유, 식품 등과 같은 상품 가격 변동에도 취약하죠. 이러한 세계적인 움직임에 영향을 줄 수 있는 힘이 충분하지 않기 때문입니다. 예를 들어, 미국이 2008년 옥수수 에탄올 생산에 보조금을 지급했을 때 유가와 식품 가격이 폭등했었는데요, 이는 많은 이머징마켓 국가에서 식량 폭동을 일으켰습니다.
이머징마켓의 리더가 산업화에 필요한 변화를 수행할 때 토지를 잃게 되는 농부 등 여러 국민들이 고통을 받게 되곤 하는데요, 시간이 지남에 따라 이는 사회적 불안, 반란, 정권교체로 이어질 수 있어요. 산업이 국유화되거나 정부가 부채를 불이행하면 투자자들은 모든 것을 잃을 수도 있습니다.
3) 성장은 높은 수익으로 이어질 수 있음
이머징마켓의 성장을 위해서는 많은 투자 자본이 필요합니다. 하지만 이러한 국가들의 자본시장은 선진시장에 비해 덜 성숙하죠. 따라서 환율 변동성이 높습니다.
이머징마켓은 외국인 직접 투자에 대한 탄탄한 경험이 없습니다. 그들의 주식시장에 상장된 회사에 대한 정보를 얻는 것은 쉽지 않죠. 따라서 회사채와 같은 부채를 유통시장에서 파는 것은 쉽지 않은데요, 이러한 모든 구성요소들이 이머징마켓 투자의 위험성을 높이죠. 하지만 기초 수준의 연구에 투자하는 투자자들에게 오히려 더 큰 보상으로 돌아올 수도 있습니다. 성공한다면 이러한 투자에 의한 급속한 성장이 투자자에게 높은 수익을 가져다줄 수 있죠.
이머징마켓 국가들 중 상당수는 수출 주도형 전략에 초점을 맞추고 있는데요, 그들은 국내에 수요가 없기 때문에 선진 시장으로 수출하기 위해 저렴한 소비재와 상품을 생산합니다. 이러한 성장을 견인하는 기업은 이익을 실현할 것이며, 이러한 상호작용은 투자자에게 더 높은 주가로 돌아올 것입니다. 이머징마켓 기업의 추가 위험을 감수한다면 그만큼 더 높은 수익률을 가져다줌을 의미합니다.
이러한 특징이 투자자들이 이머징마켓을 매력적으로 보는 이유인데요, 모든 이머징마켓이 좋은 투자처가 될 수는 없습니다. 부채가 적고 노동시장이 성장 해 있으며 부패하지 않은 정부가 있어야 한다는 것은 기본 조건입니다.
주요 이머징마켓 강국은 중국과 인도예요. 이 두 국가는 전 세계 노동력과 인구의 35% 이상을 차지하고 있는데요, 2018년에 이들의 국내 총생산은 약 28조 1천억 달러로 유럽연합(18조 8천억 달러) 보다도, 미국(20조 5천억 달러) 보다도 컸습니다.
3. 이머징마켓 투자
이머징마켓에서 높은 성장률과 기회를 활용하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 가장 좋은 것은 이머징마켓 펀드를 선택하는 것입니다. 많은 펀드가 MSCI 지수 정도를 나타내거나 능가하곤 하죠. 외국 기업이나 경제 정책에 대해 연구할 필요가 없기 때문에 시간도 절약되며 투자를 한 곳이 아닌 여러 곳으로 분산하면서 위험을 줄일 수 있습니다.
모든 이머징마켓이 같지는 않습니다. 모든 이머징마켓이 똑같이 좋은 투자처는 아니죠. 2008년 금융위기 이후 일부 국가에서는 상품 가격 상승을 이용해서 경제를 성장시켰을 뿐 인프라에 투자하지는 않았어요. 보조금이나 정부 일자리 창출에 추가 수입을 지출했죠. 그 결과 경제가 빠르게 성장하면서 사람들이 수입품을 많이 구매하게 되었고 곧 인플레이션이 문제가 되었습니다. 이런 국가로는 브라질, 헝가리, 말레이시아, 러시아, 남아프리카 공화국, 터키, 베트남 등이 있습니다.
국민들이 저축을 많이 하지 않았기 때문에 은행은 기업의 성장을 돕기 위해 기업에 빌려줄 돈이 많지 않았어요. 따라서 정부는 낮은 금리를 유지하면서 외국인 직접 투자를 유치했죠. 그럼으로써 인플레이션은 심해졌지만 그 국가들은 상당한 경제 성장을 얻을 수 있었습니다.
2013년에는 원자재 가격이 하락했어요. 높은 상품 가격에 의존했던 이들 정부는 보조금을 줄이거나 외국인에 대한 부채를 늘릴 수밖에 없었어요. GDP 대비 부채 비율이 높아지면서 외국인 투자는 감소했습니다. 2014년에는 통화 거래자들도 보유 자산을 매각하기 시작했죠. 통화가치가 하락함에 따라 통화 및 투자의 대량 매도를 초래하는 공황이 발생했어요.
그러나 다른 일부 국가에서는 대신 노동력을 위한 기반시설과 교육에 수익을 투자했어요. 우리나라를 비롯해 중국, 콜롬비아, 체코, 인도네시아, 페루, 폴란드, 스리랑카, 대만 등이 이런 식으로 투자를 했죠. 또한 이 국가의 국민들은 저축률 또한 높았기 때문에 새로운 비즈니스에 자금을 공급할 현지의 통화가 충분했어요. 따라서 2014년 위기에서 크게 타격을 받지 않을 수 있었습니다.
4. 요약 마무리
이머징마켓의 경제는 산업화 경제로 전환되는 과정에 있는 국가들을 말합니다.
그들은 엄청난 성장 잠재력을 가지고 있지만 동시에 극도의 변동성을 가지고 있죠.
이머징마켓은 외국인 투자에 큰 기회를 제공하지만, 동시에 투자자들을 큰 위험에 노출시킬 수도 있습니다.
위험을 줄이는 한 가지 전략은 이머징마켓 펀드에 투자하는 것이에요. 여러 신흥시장으로 분산해 투자함으로써 위험을 낮출 수 있습니다.
이머징마켓이란 무엇인지, 이머징마켓의 특징, 이머징마켓 투자 등에 대해 살펴보았습니다. 좋은 정보가 되셨기를 바랍니다.
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